2026年季度，公募基金行业再度迎来“亏本季”。天相投顾数据表露，受市集举座冲回落、轰动分化影响，季度全市集公募基金计亏本2029.42亿元，权柄类基金成为亏本主力军，股票型基金单季亏本达1704.44亿元，QDII基金亏本983.18亿元，混型基金亏本372.98亿元。

行业举座承压之下，富国基金旗下富国中证港股通互联网ETF（159792.OF）以175.47亿元的季度亏本额，登顶公募基金“亏本”，亦是全市集唯单季亏本150亿元的产物。为入了解富国基金ETF产物线计较、港股科技钞票永恒价值判断、风控举措及投资者处事机制，南皆・湾财社记者已向富国基金递交采访函，截止发稿暂未取得负责复兴。

规模应放大波动

单只基金亏本175亿元

规模应放大波动

单只基金亏本175亿元

公开信息表露，富国中证港股通互联网ETF树立于2021年9月15日，募规模2.459亿份。后续随资金流入和板块行情变动，基金规模抓续膨胀。截止2025年末，净钞票规模曾达794.79亿元，份额规模932亿份。经历季度净值回撤后，期末钞票净值仍达620.29亿元。

季报数据表露，该基金在2026年1月1日至3月31日历间，份额净值增长率为-20.27，跑输同期-19.86的事迹比拟基准收益率0.41个百分点。

财务数据层面，该基金季度本期已兑现收益-15.21亿元，本期利润为-175.47亿元，加权平均基金份额本期利润为-0.1784元，期末基金份额净值为0.6797元。永恒维度看，自树立以来该基金累计净值增长率为-32.03，较同期-34.38的基准收益率，额收益2.35个百分点。

“会出现如斯大的亏本金额，主要源于基金的规模应。”位不肯具名的业内东说念主士向南皆·湾财社记者默示，“基金规模过600亿元后，即使净值出现小幅波动，也会带来也会带来无数对盈亏。季度港股通互联网板块集体回调，而该基金行动行业龙头产物，当然成为亏本金额大的基金。”

申赎数据同步表露，季度富国中证港股通互联网ETF总申购101.37亿份，总赎回121.18亿份，净赎回规模约19.81亿份。

两位基金司理共管岳阳塑料挤出设备厂家

多只港股主题产物事迹承压

两位基金司理共管

多只港股主题产物事迹承压

富国中证港股通互联网ETF由蔡卡尔、田希蒙两位基金司理共同措置。其中，蔡卡尔自基金树立日起即参与措置，任职期内答复为-31.13；田希蒙自2023年1月31日起加入措置团队，任职期内答复为-7.56。

阅历表露，蔡卡尔于2013年8月加入富国基金，现任富国基金量化投资部量化投资总监兼定量基金司理，现在措置9只基金、总规模727.68亿元。其措置的富国中证医药主题指数增强A、富国中证A500指数增强A等指数增强产物进展亮眼，截止5月15日任职答复分散达48.84、38.95；但港股通主题产物进展疲软，富国中证港股通互联网ETF任职答复-32.11、年化答复-7.96，在1216只同类产物中排行1110位；其探究基金富国中证港股通互联网ETF探究A任职答复-23.51，同类排行1176/1347。

田希蒙现在在职措置基金数为13只，总规模为778.62亿元。Wind数据表露，截止5月15日，其在管7只产物任职答复为负。亏本集会于港股通互联网、科技、浪费赛说念。其中，其共管的富国中证港股通互联网ETF任职答复-9.30、年化答复-2.92，同类排行1380/1632。

重仓互联网龙头

前十大重仓股集会度近78

重仓互联网龙头

前十大重仓股集会度近78

季报败露，该基金重仓港股互联网龙头企业，前十大重仓股涵盖腾讯控股（0700.HK）、阿里巴巴-W（9988.HK）、小米集团-W（1810.HK）、好意思团-W（3690.HK）等，而上述个股季度精深大幅下挫。

截止季度末，该基金前十大重仓股集会度为77.64。具体来看，隔热条PA66腾讯控股为大重仓股，占净值比15.23；阿里巴巴-W位列二，抓股市值91.61亿元、占比14.77；小米集团、好意思团-W、贝壳-W（2423.HK）分列三至五，抓股市值分散为85.96亿元、75.25亿元、25.97亿元。

调仓面，季度基金司理小幅调理抓仓：减抓商汤-W（0020.HK）3469.8万股，抓仓降至16.00亿股，抓股市值占比仍为4.18；同期小幅减抓腾讯控股、阿里巴巴-W，分散减抓47.89万股、189.25万股。

基金司理：

市集悲不雅心思或过度，永恒竖立价值突显

基金司理：

市集悲不雅心思或过度，永恒竖立价值突显

季度港股互联网板块遭受多重压力。基金季报指出，方向指数出现赫然回调，原因主要来自两面：是寰宇地缘突破加重，市集风险偏好下降；二是AI Agent技能快速迭代，激发市集对传统软件利用替代以及部分平台型公司大模子才气不及的担忧，关系互联网公司估值承压。

尽管季度净值出现较大幅度回撤，基金司理仍对板块抓审慎乐不雅作风。措置东说念主觉得，面前市集对港股互联网板块的悲不雅心思可能过度。面，头部互联网厂商在AI域研发干预抓续加大，自研大模子才气处于行业前线，市集担忧部分源于大模子发布节拍或营业化落地速率的阶段成分。另面，跟着后续新模子持续发布及AI利用落地，板块估值存在逐步斥地的可能。

估值层面，中证港股通互联网指数已处于历史低位，中永恒竖立价值有所进步。但短期价钱走势能否逆转，仍然存在不笃定。措置东说念主教唆，投资者在于凭据本人风险承受才气选拔参与式。

行业精深亏本

头部公募ETF产物线承压

行业精深亏本

头部公募ETF产物线承压

富国基金行动在管规模1.3万亿元的头部公募，2025年全年旗下基金计为基金份额抓有东说念主创造利润1050亿元，旗下富国中证港股通互联网ETF也度因份额快速增长受到市集存眷。这次单季度175.5亿元的亏本表露，当单产物规模较大且行业集会度时，系统下降所带来的净值回撤和对亏本金额均会相应放大。

除该产物外，富国基金旗下多只ETF产物在季度同步承压。举例，富国中证港股通科技ETF季度净值下降13.24，期末份额净值0.8074元；富国中证卫星产业ETF亏本约8.66亿元。

为入了解富国基金ETF产物线举座计较、港股科技钞票布局逻辑及风控举措，南皆・湾财社记者就ETF产物线各别化策略、港股科技钞票永恒价值判断、投资者处事与涵养机制、投资措置及风控化向四大中枢问题，向富国基金递交采访函，截止发稿暂未取得负责复兴。

值得存眷的是，富国基金已于2026年3月27日下调富国中证港股通互联网ETF的费率，措置费年费率从0.50降至0.15，托管费率由0.10降至0.05。富国基金默示，此举旨在缩短投资者抓有成本，进步产物竞争力。

从悉数基金行业来看，季度的亏本并非个例。受寰宇经济增长放缓、地缘政突破、好意思联储货币计谋调理等多重成分影响，寰宇成本市集精深出现波动，A股市集亦未能善其身。天相投顾数据表露，季度全市集公募基金计亏本2029.42亿元，其中股票型基金、QDII基金和混型基金是亏本的主要开头。

市集东说念主士提醒，指数型ETF虽能散播个股风险，但难以逃匿行业集会度、系统下降的冲击。投资者竖立此类产物，需综评估方向指数估值、行业景气度及本人风险承受才气。关于基金措置东说念主而言，赓续完善风险规矩体系，作念好投资者相宜措置，已经以前抓续濒临的课题。

采写：南皆·湾财社记者 罗曼瑜

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